嘉寓股份：幕墙门窗行业当先企业

　　主生意务：公司要紧从事开发节能门窗、幕墙的研发计划、坐蓐加工与装配交易，悉力于开发门窗、幕墙节能技能的钻探与开荒，是中国当先的节能门窗、幕墙全体处分计划供应商。公司定位于大型群多开发、写字楼、中高级室庐，完全供应节能门窗、幕墙全体处分计划。2009年，公司正在幕墙行业50强中排名32。

　　市集容量不可题目。以宇宙现正在每年新筑开发面积20多亿平方米，按门窗面积占开发面积25%～30%的比例算计，百般门窗年需求量约为6～7亿平方米，是全数欧洲年门窗设备面积的4倍以上。据预测，中国门窗的需求量将以每年11%的速率拉长，到2011年产值将到达1950亿元。此中，非室庐开发的门窗需求量将以每年11.2%的速率拉长，占总需求量的3/5；室庐门窗需求量估计将以每年10.8%的速率拉长，到2011年将达770亿元。到2010年我国幕墙的产量将到达8,300万平方米，累计产量将到达59,432万平方米。

　　估值。2010年类比公司的均匀市盈率为54倍，联系板块市盈率45倍、比来刊行的10只创业板股票的刊行市盈率为37倍，琢磨公司生长性较低，10年~12年的均匀年拉长率为25%，咱们以为嘉寓股份的合理市盈率约为28～33倍，提议询价区间为21.14~24.91元。咱们预测公司上市首日涨幅可达20%，对应股价为25.36～29.89元，市盈率33.6~29.6倍。

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